「5％の錬金術」──イーサリアムで純資産6倍、ビットマインの大胆戦略

ETH版マイクロストラテジーを掲げたトム・リー氏の賭け

米ビットマイン・イマージョン・テクノロジーズが掲げる「イーサリアム供給量の5％取得」という壮大なトレジャリー戦略が、わずか18日で同社の純資産を6倍に引き上げた。プレゼンテーション「5%の錬金術」で会長トム・リー氏が語ったのは、ETHを軸とした成長シナリオと、その背後にあるマクロ経済的な確信だった。

同社は、米国発の完全規制準拠型バリデータネットワークの構築を目指し、資産の中心にイーサリアムを据える構えだ。

ステーブルコインの爆発的成長がETH需要を後押し

リー氏が注目するのは、ステーブルコインの台頭がETH需要を根底から変えるという視点だ。JPモルガンやアマゾンのような大手による発行計画が進行中で、米財務長官も4兆ドル市場への成長可能性に言及している。ステーブルコインの60％以上がEthereum上に構築されている現状を踏まえれば、これらの動きはそのままETHの実需へとつながる。

ビットマインの戦略──ETHの財務活用で加速

ビットマインのトレジャリーモデルの強み

株式・社債で調達した資金をETHに変換し保有増加
高ボラティリティを逆手に取り、低コストで資本拡大
ステーキング収益をETH再投資に活用
他社買収による資産基盤の強化

さらに、PoS基盤のイーサリアムネットワークにおいてステーキングを通じて安定収益を得るこのモデルは、「インフラ型トレジャリー企業」としての機能も担っている。

18日で資産27億ドル、時価総額は6倍へ

2025年7月8日に私募で2億6500万ドルを調達してからわずか18日後の7月27日、同社は資産を27億ドルまで拡大。主な構成は60万ETH（約23億ドル）、現金3.7億ドル、BTC約2,300万ドルで、1株あたりの純資産価値（NAV）は23ドルに到達。これは18日前の4ドルから実に6倍の成長を意味する。

マイクロストラテジーとの比較で浮き彫りに

リー氏は、ビットマインの成長速度が「マイクロストラテジーの10倍」であると強調。180日で27億ドルに達した同社と比べ、ビットマインは18日で同額の資産に到達したと述べた。

ETH価格が1.5倍に上昇した中で、同社株価は9.5倍へと急騰。ETHベースでの資産増加と市場の評価が一体となっている。

「ETHの5％」がもたらす未来

今後はNFTプロジェクトとの連携や、選択的なハイリターン投資を通じてETHネットワークへの関与を強めるとしつつも、最終目標は変わらない。「Ethereum供給の5％取得」こそが、同社の最大の野望であると、リー氏はプレゼンの最後で再確認した。

参考資料: CoinPost｜18日間で純資産が6倍、米ビットマイン会長が語るイーサリアム「5％の錬金術」戦略とは
記事作成日: 2025年7月29日

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